Cũng liên quan đến chi phí đầu vào, giá vốn là một trong những mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp hiện nay. Mức lãi suất cho vay thời gian qua có thời điểm đã lên tới 19-20%, gần tương đương với thời điểm lạm phát cao năm 2008. Và cho dù, những động thái gần đây cho thấy, các ngân hàng có thể sẽ đồng loạt kéo lãi suất xuống mức 15-18%, song rõ ràng, đây vẫn là mức lãi suất khá cao, khó đảm bảo cho doanh nghiệp làm ăn có lãi.

Thực tế cho thấy, chưa hoàn toàn thoát khỏi những khó khăn của năm cũ do suy giảm kinh tế, thì doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa lại đang đối mặt với những khó khăn mới. Đã bắt đầu xuất hiện các thông tin về việc một số doanh nghiệp chấp nhận bán nhà máy, hoặc chỉ sản xuất cầm chừng để chờ thời. Và điều này, không thể không tác động đến tăng trưởng kinh tế trong những quý còn lại của năm.

Điều cảnh báo thứ hai, cũng liên quan đến vốn - vốn cho doanh nghiệp, vốn cho nền kinh tế. Báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư cho thấy, tăng trưởng dư nợ tín dụng quý I/2010 chỉ ở mức 2,95% so với tháng 12/2009. Cho dù, con số của Ngân hàng Nhà nước công bố có cao hơn, với 3,34%, song không thể thừa nhận, đây là mức tăng khá thấp.

Thực ra, ngay khi Ngân hàng Nhà nước công bố mục tiêu tăng trưởng tín dụng 25% trong năm 2010, không ít ý kiến của các chuyên gia cho rằng, con số này là khá thấp. Bởi năm ngoái, tăng trưởng dư nợ tín dụng lên tới 37,73%, tăng trưởng GDP mới đạt 5,32%. Còn năm nay, muốn tăng trưởng kinh tế GDP 6,5%, thì nếu chỉ tăng dư nợ tín dụng 25% là không đủ vốn cho nền kinh tế. Vậy mà trong thực tế, tăng trưởng dư nợ tín dụng còn đang thấp hơn mức bình quân chung cần phải đạt được (ít nhất tăng 2%/tháng).

Tín dụng là yếu tố cực kỳ quan trọng để nuôi dưỡng nền kinh tế. Vốn thiếu, khó có thể đảm bảo cho sự tăng trưởng. Đó là chưa kể, các biện pháp điều hành chính sách tiền tệ, nếu không nhịp nhàng, linh hoạt, nếu điều hành theo kiểu giật cục, gây sốc..., hệ lụy đối với nền kinh tế là khôn lường.

Điều thứ ba cần phải cảnh báo, là đầu tư xây dựng cơ bản đã không giải ngân được như kỳ vọng. Số liệu thống kê cho thấy, ước trong quý I, vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước thực hiện chỉ đạt 17,4% kế hoạch năm, một mức giải ngân khá thấp. Trong bối cảnh giá cả các loại vật liệu xây dựng, đặc biệt là sắt thép, xi măng... đang tăng mạnh như hiện nay, có thể, xây dựng cơ bản sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong thời gian tới. Nếu đầu tư xây dựng cơ bản không được đẩy mạnh, sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng GDP.

Cũng liên quan đến giải ngân vốn đầu tư phát triển, trong khi giải ngân vốn FDI khá ấn tượng với 2,5 tỷ USD, thì giải ngân vốn ODA đạt mức khá thấp. Đây cũng là điều cần chú ý. Nên nhớ, năm ngoái, xây dựng chính là một cứu cánh cho tăng trưởng.

Trong khi đó, một loạt yếu tố khác cũng cần cảnh báo, bởi có thể ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế, đó là nhập siêu cao, xuất khẩu giảm... Cho dù Bộ Công thương đã bỏ vàng ra khỏi cán cân thương mại, cũng như kể đến giá trị phần dầu thô phải để lại cho Dung Quất, để chứng minh là xuất khẩu thực chất vẫn tăng so với cùng kỳ năm 2009, song thực tế là thực tế: kim ngạch xuất khẩu quý I đã giảm 1,6% so với cùng kỳ năm trước. Và đó là lý do vì sao đã bắt đầu xuất hiện câu hỏi về khả năng đạt mức tăng trưởng xuất khẩu 6% trong năm nay. Xuất khẩu khó khăn, tăng trưởng kinh tế cũng sẽ bị ảnh hưởng.